上漲了兩年多的內(nèi)存市場在經(jīng)歷了波動期后掉頭向下。

近日，根據(jù)集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心(DRAMeXchange)最新報(bào)告顯示，由于供過于求的市況，DRAM（主要包括PC內(nèi)存、移動式內(nèi)存、服務(wù)器內(nèi)存）產(chǎn)業(yè)大部分交易已經(jīng)改為月結(jié)價(jià)(Monthly Deals)，2月份更罕見出現(xiàn)價(jià)格大幅下修。目前季跌幅從原先預(yù)計(jì)的25%調(diào)整至逼近30%，是繼2011年以來單季最大跌幅。就定價(jià)來看，主流8GB模組一月均價(jià)已滑落至50美元，預(yù)估整體第一季跌幅約在20-25%。此外，DRAM供應(yīng)商于2018年第四季的生產(chǎn)位元(production bit)遠(yuǎn)高于位元出貨，導(dǎo)致庫存壓力加劇。

目前三星、SK海力士在DRAM產(chǎn)業(yè)的市占率達(dá)到70%以上，同時(shí)也是韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“晴雨表”。受到服務(wù)器內(nèi)存出貨量大減的沖擊，存儲產(chǎn)業(yè)龍頭三星最新季度營收較上季下滑25.7%，海力士營收則季減12.3%至71.4億美元。

根據(jù)韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部的2月份數(shù)據(jù)顯示，韓國半導(dǎo)體在當(dāng)月的進(jìn)出口額呈現(xiàn)雙雙下跌趨勢。其中，韓國當(dāng)月的總出口額為395.6億美元，同比下降11.1%，環(huán)比下降5.9%。這是自2018年12月起，韓國連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)出口下滑的狀態(tài)。從顯示韓國高科技行業(yè)生產(chǎn)情況的“2019年1月韓國ICT生產(chǎn)者發(fā)貨指數(shù)”來看，也創(chuàng)下了十年以來最大幅度的下滑。

“超級行情”周期結(jié)束

炒內(nèi)存條曾經(jīng)被業(yè)內(nèi)稱為“比炒房還要賺錢的生意”。”

隨著智能手機(jī)、服務(wù)器等終端的需求量激增，從2016年第二季度開始，DRAM（主要包括PC內(nèi)存、移動式內(nèi)存、服務(wù)器內(nèi)存）價(jià)格一路飆升，每個(gè)季度都在刷新銷售額紀(jì)錄。調(diào)研機(jī)構(gòu)IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2017年全球DRAM產(chǎn)值跳增72%，達(dá)到722億美元，2018年將進(jìn)一步擴(kuò)增至844億美元，年增率達(dá)16.9%。而上一次這樣的盛景出現(xiàn)，還是在23年前。

根據(jù)全球存儲巨頭美光、三星、海力士財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，2017年，三家公司的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在中國營收分別為103.88億美元、253.86億美元、89.08億美元，總計(jì)446.8億美元，同比2016財(cái)年的321億美元增長39.16%。去年，中國市場對于全球DRAM和NAND的消化量已經(jīng)高達(dá)20%與25%，為存儲器最大需求國。

但受到行業(yè)周期性的影響，手機(jī)等行業(yè)掉頭向下。根據(jù) IDC 的統(tǒng)計(jì)，2018年全球智能手機(jī)銷量為 14.05 億部，同比下降 4.1%。此外，全球經(jīng)濟(jì)放緩、關(guān)稅提高等因素更是讓全球半導(dǎo)體行業(yè)加速進(jìn)入調(diào)整期。

手機(jī)中國聯(lián)盟秘書長王艷輝對第一財(cái)經(jīng)記者表示，目前電子產(chǎn)品行業(yè)遇冷，包括內(nèi)存在內(nèi)的多種元器件都在降價(jià)去庫存。

DRAM標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品價(jià)格在最近3個(gè)月里已下降近2成。DRAMeXchange的最新調(diào)查指出，DRAM 產(chǎn)業(yè)處于供過于求情況，預(yù)估今年第1 季度的跌幅將從原先的25%擴(kuò)大至近30%，這一價(jià)格變動給韓國半導(dǎo)體出口額帶來了顯著的不利影響。

“從市場面來觀察，整體合約價(jià)自去年第四季開始下跌，隨后庫存水位持續(xù)攀升。原廠庫存普遍來到至少一個(gè)半月的高水位。同時(shí)，英特爾低端CPU缺貨情況預(yù)期將延續(xù)至今年第三季末。在需求受到壓抑的情況下，PC-OEM也無法消化供貨商的DRAM顆粒，整體市場呈現(xiàn)出無量下跌的窘?jīng)r?！盌RAMeXchange表示，即使原廠愿意大幅降價(jià)求售，也無法有效刺激銷量。如果需求沒有強(qiáng)勁回歸，高庫存水位將導(dǎo)致今年DRAM價(jià)格持續(xù)下修。

市場份額爭搶激烈

雖然進(jìn)入去庫存壓力周期，但市場上的巨頭對于份額的爭搶一點(diǎn)都沒有放松警惕。

據(jù)記者了解，SK海力士日前宣布將斥資120兆韓元（約1,070億美元）興建4家晶圓廠，維持競爭優(yōu)勢。美光集團(tuán)則加碼于臺灣興建封測廠，同時(shí)在臺中后里的臺灣美光內(nèi)存，正考慮新建全新的12寸DRAM廠，最快可能于明年年底完工，2021年可以放量。而最大廠三星目前也正在興建平澤二廠。

國盛證券認(rèn)為，DRAM行業(yè)的整合較為充分，如今面臨的僅是向上周期中由于庫存擾動帶來的階段性放緩。而全球主流玩家僅有三星、SK 海力士、美光，三家份額 超過95%，高集中度背景下產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟趨于理性，出現(xiàn)惡性競爭、價(jià)格戰(zhàn)的概率不大。

DRAMeXchange則預(yù)計(jì)，一至二年后的DRAM市場三大主流廠商在市占率上的競爭不會停止。三星面對市占明顯遭侵蝕且?guī)齑嫠幌鄬ζ叩碾p重壓力下，未來在報(bào)價(jià)策略上將更積極，避免市占持續(xù)遭壓縮。

“中國存儲行業(yè)玩家明年才剛進(jìn)入量產(chǎn)，投片無大幅增加下，價(jià)格下跌衝擊不大?！盌RAMeXchange研究副總經(jīng)理郭祚榮記者表示，中國廠商應(yīng)該先視求品質(zhì)上的穩(wěn)定為首要任務(wù)。

值得注意的是，隨著目前中國存儲器廠商陸續(xù)進(jìn)入設(shè)備安裝階段，市場的變動也在“挑戰(zhàn)”著國際巨頭們的神經(jīng)。

半導(dǎo)體調(diào)研機(jī)構(gòu)IC Insights總裁兼執(zhí)行長Bill McClean曾在一場采訪中表示，三星、海力士和美光在專利侵權(quán)方面傾向于相互之間睜一只眼閉一只眼，理論上，由于它們都擁有如此龐大的專利庫，所以彼此之間的專利爭奪戰(zhàn)是沒有任何意義的。McClean說：“但是，如果一家新公司進(jìn)入市場，他們將不會給予這樣的優(yōu)待?！睂τ谌呛秃Ａκ縼碚f尤其如此。

值得注意的是，三星曾多次發(fā)起“反周期定律”價(jià)格戰(zhàn)，使得DRAM領(lǐng)域多數(shù)廠商走向破產(chǎn)，并逐漸形成DRAM領(lǐng)域只有幾家壟斷市場的現(xiàn)狀。

而半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)每年需投入大量資本支出，用于設(shè)備與技術(shù)的開發(fā)。三星是綜合公司型態(tài)，即使存儲器市場低迷，仍可透過其他事業(yè)部門注入資金。這讓三星逐步成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)巨擘。